中國需求仍是改變大宗商品走向主動(dòng)力

　　鉛板價(jià)格表前美國芝加哥期權(quán)交易所董事總經(jīng)理鄭學(xué)勤日前接受中國證券報(bào)采訪時(shí)表示，無論聯(lián)儲(chǔ)是否加息，美國經(jīng)濟(jì)很可能將繼續(xù)按前幾年的速度發(fā)展。未來改變大宗商品價(jià)格走向的主要?jiǎng)恿θ詫⑹莵碜灾袊�的需求。因此，在估量商品價(jià)格時(shí)，也許應(yīng)當(dāng)從以美國經(jīng)濟(jì)為中心的模式轉(zhuǎn)向以中國經(jīng)濟(jì)為中心的模式。換句話說，應(yīng)當(dāng)更注重中國市場(chǎng)產(chǎn)生的價(jià)格以及“一帶一路”戰(zhàn)略的落實(shí)進(jìn)度。

　　近期，尤其是在法國遭遇恐怖襲擊之后，有些觀點(diǎn)認(rèn)為不僅是歐洲，美國經(jīng)濟(jì)前景也不容樂觀，將會(huì)衰落。對(duì)此，鄭學(xué)勤認(rèn)為，鉛板價(jià)格表經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析往往不包括社會(huì)因素，法國的恐怖襲擊對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)會(huì)有影響，它不是來自經(jīng)濟(jì)因素，甚至不是來自歐洲，因?yàn)樗�的不確定性無法預(yù)測(cè)、模式化或量化。此類風(fēng)險(xiǎn)理應(yīng)造成股市大幅度波動(dòng)，但是，美國股市不但沒有跌，反而大漲。這不等于說歐洲經(jīng)濟(jì)面臨的威脅對(duì)美國經(jīng)濟(jì)不構(gòu)成影響，而是反映出市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)關(guān)系被嚴(yán)重扭曲。造成這種扭曲的是美聯(lián)儲(chǔ)從2006年以來實(shí)行的史無前例的貨幣寬松政策。如果沒有意外美聯(lián)儲(chǔ)將在今年12月加息。不過，本周三公布的10月聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要還是留了活口。如果聯(lián)儲(chǔ)加息，在目前情況下，鉛板價(jià)格表無論對(duì)就業(yè)或通脹都不會(huì)有實(shí)質(zhì)影響。它的最大影響應(yīng)當(dāng)是它會(huì)改變金融資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

　　鄭學(xué)勤表示，美國經(jīng)濟(jì)目前經(jīng)歷的不是周期性而是結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但在美國，無論政府還是媒體都不愿意承認(rèn)這一點(diǎn)。鉛板價(jià)格表美國經(jīng)濟(jì)以消費(fèi)為基礎(chǔ)，將近70%的經(jīng)濟(jì)發(fā)展靠消費(fèi)拉動(dòng)。自從新興國家出現(xiàn)廉價(jià)高速地生產(chǎn)中低端消費(fèi)品的能力，美國制造業(yè)就失去了很大部分競(jìng)爭(zhēng)力，而用來填補(bǔ)空缺的服務(wù)業(yè)在很大程度上不能輸出。如果不改變基本經(jīng)濟(jì)模式，美國經(jīng)濟(jì)就沒有突破亮點(diǎn)。

　　鄭學(xué)勤稱，美國失業(yè)率雖然降至5%，但生產(chǎn)力增長(zhǎng)率只有2%，代表未來生產(chǎn)力的長(zhǎng)期投資很少。中國提出要從供給端進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革，從提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、增加長(zhǎng)期資金投入、提高產(chǎn)品質(zhì)量和和重視綠色經(jīng)濟(jì)入手發(fā)展經(jīng)濟(jì)。鉛板價(jià)格表這個(gè)戰(zhàn)略事實(shí)上改變了全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)格局。在這方面，中國自身擁有龐大的天然有效消費(fèi)市場(chǎng)，因此具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而美國還沒有意識(shí)到這種轉(zhuǎn)折正在發(fā)生。

　　同歐洲一樣，美國經(jīng)濟(jì)也面臨收入和福利過高問題。在落后國家缺乏生產(chǎn)能力時(shí)，發(fā)達(dá)國家的高利潤(rùn)可以彌補(bǔ)其間差額。鉛板價(jià)格表等到新興國家用更低成本生產(chǎn)出相同產(chǎn)品時(shí)，矛盾就暴露出來。因此，發(fā)達(dá)國家要么通過貨幣貶值拉平差距，要么用超值貨幣獲取他國產(chǎn)品。這兩種途徑都會(huì)削弱本國經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。在服務(wù)業(yè)和房屋租賃等領(lǐng)域，因?yàn)轷r有國際競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格只漲不跌。在美國，醫(yī)保費(fèi)用高企和房屋租金飛漲，嚴(yán)重限制了日益增多的退休人口和剛就業(yè)的年輕人的消費(fèi)能力。

　　鄭學(xué)勤表示，鉛板價(jià)格表美國目前正面臨大選，2016年政府基本不會(huì)有改革大動(dòng)作。無論聯(lián)儲(chǔ)是否加息，美國經(jīng)濟(jì)很可能將繼續(xù)按前幾年的速度發(fā)展。如果加息導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)趨勢(shì)下滑，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)重新回到寬松貨幣政策。